#170 - RaphaĆ«l Maarek (Viola Credit) - Financer les actifs des FinTech š¤
Principal chez Viola Credit (en MBA Ć Harvard)
Au travers dāun thĆØme abordĆ© mais encore peu approfondi sur Finscale, jāĆ©voque avec RaphaĆ«l les fonds proposant de lā āAsset Backed Lending ā(des prĆŖts adossĆ©s Ć des actifs). Il Ć©tait nĆ©cessaire pour moi, que nous allions un peu plus loin dans les explications pour dĆ©tailler les diffĆ©rences principales avec les fonds de Venture Debt, qui rĆ©pondent Ć un autre type de besoin.
Vous verrez que, bien que dƩveloppƩ dans des phases plus matures du financement des entreprises, ce type de fonds est encore peu dƩveloppƩ en amorƧage. Nous parlons de la structuration des profils de risque, des mƩthodologies d'Ʃvaluation des investissements, de la gestion des risques associƩs, notamment en cas de dƩfaut de la FinTech financƩe par le fonds.
RaphaĆ«l nous prĆ©sente bien entendu Viola, son Ć©quipe, sa prĆ©sence gĆ©ographique, certains investissements comme Defacto que vous avez dĆ©couvert dĆ©cemment, mais aussi dans dāautres verticales tech telles que la mobilitĆ©. Nous parlons des rapports avec les entrepreneurs, du positionnement vis Ć vis des investisseurs VC et des relations de Viola Credit avec les communautĆ©s d'investisseurs et d'entrepreneurs.
āAsset Backed Lendingā
L'Asset-Backed Lending (ABL), également connu sous le nom de prêt adossé à des actifs, est une forme de financement où un prêt est accordé en utilisant des actifs tangibles comme garantie, comme des créances. Dans ce type de prêt, les actifs de l'emprunteur sont utilisés comme garantie pour sécuriser le prêt.
Comme nous lāexplique RaphaĆ«l, ce type de prĆŖt est trĆØs dĆ©veloppĆ© pour des biens tangibles, tels que des vĆ©hicules, des stocks ou des matiĆØres premiĆØres, mais il peut aussi sāagir de crĆ©ances commerciales. Ces actifs sont Ć©valuĆ©s et une valeur maximale de prĆŖt est dĆ©terminĆ©e en fonction de cette Ć©valuation.
DĆ©veloppĆ© dans les annĆ©es 80 aux Etats-Unis, l'ABL est Ć lāorigine utilisĆ© par les entreprises qui ont des actifs substantiels, mais qui ont besoin de liquiditĆ©s. Il peut ĆŖtre particuliĆØrement attrayant pour les entreprises en croissance. Ses avantages : la flexibilitĆ©, la diversification des sources de financements et des taux d'intĆ©rĆŖt gĆ©nĆ©ralement infĆ©rieurs Ć ceux des prĆŖts non garantis.
Dans le contexte FinTech
Lever du financement par la dette est un moyen efficace pour de nombreuses start-ups en FinTech de financer leurs clients. Celle dont nous parlons avec RaphaĆ«l nāest pas de la āVenture Debtā (dĆ©jĆ abordĆ©e avec Marc Wormser dans un prĆ©cĆ©dent Ć©pisode : ici), mais de la dette adossĆ©e Ć des actifs.
Il ne sāagit pas des mĆŖmes fonds, les usages sont diffĆ©rents. Je reprends ce tableau provenant dāun article trĆØs dĆ©taillĆ© dāa16z. Vous pourrez distinguer les diffĆ©rents acteurs par typologie et suivant les sĆ©ries de financement.
Source : a16z
A noter que je reviendrai spĆ©cifiquement sur le fonctionnement des ABS dans le cadre de la titrisation et les spĆ©cificitĆ©s des CLO dans un Ć©pisode diffusĆ© en aout sur la chaine Finscale in English. Vous comprendrez ainsi quel est lāavantage de la titrisation.
Viola Credit
FondĆ© en 2000, Viola Credit est prĆ©sent en IsraĆ«l, aux Ćtats-Unis, au Royaume-Uni, en Europe occidentale, dans les pays Nordiques, en Australie et en Nouvelle-ZĆ©lande.
Ils offrent des solutions de crĆ©dit personnalisĆ©es aux start-ups et scale-ups Techā:
āGrowth Debtā : des prĆŖts pour financer les besoins de croissance avec une dilution minimale. Financements de lāordre de 2 Ć 50 millions dāUSD.
ABL : des prĆŖts adossĆ©s Ć des actifs pour financer les actifs gĆ©nĆ©rĆ©s par les prĆŖteurs en FinTech et PropTech. Financements de lāordre de 5 Ć 200 millions dāUSD.
Ce sont Ć ce jour plus de 200 transactions et 2 milliards dāUSD dĆ©ployĆ©s.
sinonā¦
š La reco de la semaine :
le fameux āThe Start-up Nationā de Dan Senor
š etā¦.
Les opĆ©rations dāasset backed Lending š Read
Analysis: Fintech lenders tighten lending standards, bolstering debt financing š Read
16 Things to Know About Raising Debt for Startups š Read
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Raphaƫl Maarek / Viola Group
Sources : Viola, Payments Journal, Finley
Toujours aussi intƩressant et instructif. Merci Solenne